Ранним утром 15 декабря по пекинскому времени Федеральная резервная система объявила о повышении процентных ставок на 50 базисных пунктов, диапазон ставок по федеральным фондам был увеличен до 4,25% - 4,50%, что является самым высоким показателем с июня 2006 года. Кроме того, ФРС прогнозирует, что ставка по федеральным фондам достигнет пика в 5,1 процента в следующем году, а к концу 2024 года ставки, как ожидается, снизятся до 4,1 процента и 3,1 процента к концу 2025 года.
С 2022 года ФРС повышала процентные ставки семь раз, в общей сложности на 425 базисных пунктов, а ставка по федеральным фондам сейчас находится на 15-летнем максимуме. Предыдущие шесть повышений ставок составляли 25 базисных пунктов 17 марта 2022 года; 5 мая она повысила ставки на 50 базисных пунктов; 16 июня она повысила ставки на 75 базисных пунктов; 28 июля она повысила ставки на 75 базисных пунктов; 22 сентября по пекинскому времени процентная ставка выросла на 75 базисных пунктов. 3 ноября она повысила ставки на 75 базисных пунктов.
С момента вспышки нового коронавируса в 2020 году многие страны, включая США, прибегли к «слабой воде», чтобы справиться с последствиями пандемии. В результате экономика улучшилась, но инфляция резко выросла. По данным Bank of America, крупнейшие мировые центральные банки повышали процентные ставки около 275 раз в этом году, и более 50 из них сделали единовременный агрессивный шаг на 75 базисных пунктов в этом году, а некоторые последовали примеру ФРС, сделав несколько агрессивных повышений.
С обесцениванием юаня почти на 15% импорт химической продукции станет еще более затруднительным
Федеральная резервная система воспользовалась долларом как мировой валютой и резко подняла процентные ставки. С начала 2022 года индекс доллара продолжает укрепляться, совокупный прирост за этот период составил 19,4%. Поскольку Федеральная резервная система США занимает лидирующее положение в агрессивном повышении процентных ставок, большое количество развивающихся стран сталкиваются с огромным давлением, таким как обесценивание их валют по отношению к доллару США, отток капитала, рост расходов на финансирование и обслуживание долга, импортируемая инфляция и волатильность товарных рынков, а рынок все более пессимистичен в отношении их экономических перспектив.
Повышение процентных ставок по доллару США привело к возвращению доллара США, доллар США укрепляется, обесценивание валют других стран, и RMB не будет исключением. С начала этого года RMB претерпел резкое обесценивание, и RMB обесценился почти на 15%, когда обменный курс RMB по отношению к доллару США минимизировался.
Согласно предыдущему опыту, после обесценивания юаня нефтяная и нефтехимическая промышленность, цветная металлургия, недвижимость и другие отрасли испытают временный спад. По данным Министерства промышленности и информационных технологий, 32% ассортимента страны по-прежнему пусты, а 52% по-прежнему зависят от импорта. Такие как высококачественные электронные химикаты, высококачественные функциональные материалы, высококачественные полиолефины и т. д., трудно удовлетворить потребности экономики и жизнеобеспечения людей.
В 2021 году объем импорта химикатов в мою страну превысил 40 миллионов тонн, из которых импортная зависимость хлорида калия достигла 57,5%, внешняя зависимость ММА превысила 60%, а импорт химического сырья, такого как PX и метанол, превысил 10 миллионов тонн в 2021 году.
В области покрытий многие виды сырья выбираются из зарубежных продуктов. Например, Disman в отрасли эпоксидных смол, Mitsubishi и Sanyi в отрасли растворителей; BASF, Japanese Flower Poster в отрасли пенопластов; Sika и Visber в отрасли отвердителей; DuPont и 3M в отрасли смачивающих веществ; Wak, Ronia, Dexian; Komu, Hunsmai, Connoos в отрасли титановых пинк; Bayer и Langson в отрасли пигментов.
Обесценивание юаня неизбежно приведет к росту стоимости импортных химических материалов и снизит прибыльность предприятий во многих отраслях. В то же время, как стоимость импорта растет, неопределенность эпидемии растет, и становится еще труднее получить высококачественное сырье импорта.
Предприятия экспортного типа не были в значительной степени благоприятны, и относительно конкурентоспособны не являются сильными
Многие считают, что обесценивание валюты способствует стимулированию экспорта, что является хорошей новостью для экспортных компаний. Товары, продаваемые в долларах США, такие как нефть и соевые бобы, будут «пассивно» расти в цене, тем самым увеличивая мировые производственные издержки. Поскольку доллар США ценен, соответствующий материальный экспорт будет казаться более дешевым, а объем экспорта увеличится. Но на самом деле эта волна глобальных повышений процентных ставок также привела к обесцениванию различных валют.
Согласно неполной статистике, 36 категорий валют в мире обесценились как минимум на одну десятую, а турецкая лира обесценилась на 95%. Вьетнамский щит, тайский бат, филиппинское песо и корейские монстры достигли нового минимума за многие годы. Повышение курса RMB по отношению к валюте, отличной от доллара США, обесценивание юаня происходит только относительно доллара США. С точки зрения иены, евро и британских фунтов, юань по-прежнему «укрепляется». Для экспортно-ориентированных стран, таких как Южная Корея и Япония, обесценивание валюты означает выгоды от экспорта, а обесценивание юаня, очевидно, не так конкурентоспособно, как эти валюты, и полученные выгоды не существенны.
Экономисты отметили, что текущая глобальная проблема ужесточения валютного курса в основном представлена радикальной политикой повышения процентных ставок ФРС. Продолжающееся ужесточение денежно-кредитной политики ФРС окажет побочное воздействие на мир, влияя на мировую экономику. В результате некоторые развивающиеся экономики оказывают разрушительные эффекты, такие как отток капитала, рост затрат на импорт и обесценивание своей валюты в своей стране, и подтолкнули возможность крупномасштабных дефолтов по долгам в развивающихся экономиках с высоким уровнем задолженности. В конце 2022 года это повышение процентных ставок может привести к двустороннему угнетению внутренней импортной и экспортной торговли, а химическая промышленность окажет глубокое влияние. Что касается того, можно ли будет облегчить ситуацию в 2023 году, это будет зависеть от общих действий многих экономик мира, а не от индивидуальных результатов.
Время публикации: 20 декабря 2022 г.