Наступает 2023 год. В связи с оптимизацией политики профилактики и контроля эпидемии, эффективностью мер по стабилизации роста и эффектом низкой базы, ряд исследовательских институтов прогнозируют значительное восстановление годового роста ВВП Китая в этом году. Химическая промышленность, как одна из ключевых отраслей национальной экономики, связывает различные ресурсы и энергетику на начальном этапе, а на конечном этапе напрямую связана с повседневными потребностями населения. В 2023 году химической промышленности следует учитывать как колебания циклов запасов, так и смену направления деятельности. Какие же области станут наиболее перспективными для привлечения капитала? Для удовлетворения потребностей читателей, в данной статье будет подробно рассмотрена инвестиционная стратегия таких компаний, как Huaxin Securities, New Century Securities, Changjiang Securities и China Merchants Securities, специализирующихся на нефтегазовой отрасли.
На недавней Центральной экономической конференции четко было заявлено о необходимости усилий по расширению внутреннего спроса, а недавняя корректировка политики борьбы с эпидемией ускорила восстановление внутреннего потребительского рынка. В рамках этого комплексного прогноза ряд брокерских компаний считают, что: в 2023 году ожидается возобновление роста спроса на некоторые химические продукты, а новые химические материалы, используемые в модернизации возобновляемой энергетики, системах хранения энергии, полупроводниковой и военной промышленности, сохранят высокий уровень деловой активности. Среди них особое внимание инвесторов заслуживают полупроводниковые материалы, фотоэлектрические материалы, литиевые материалы и другие.
Полупроводниковые материалы: использование преимуществ отечественного замещения для ускорения прогресса.
В 2022 году из-за глобальной экономической обстановки, колебаний цикла процветания отрасли и повторяющегося воздействия эпидемии вся электронная промышленность столкнулась с определенным операционным давлением. Но в целом, полупроводниковая промышленность Китая продолжает расти.
В аналитическом отчете Guoxin Securities Research Report отмечается, что уровень локализации полупроводниковых материалов в нашей стране в 2021 году составлял всего около 10%, что ставит страну в невыгодное положение с точки зрения разнообразия категорий и конкурентоспособности. Однако в долгосрочной перспективе наша страна встанет на путь независимых инноваций. Ожидается, что отечественные материалы и оборудование получат больше ресурсов и возможностей, а цикл развития отечественной альтернативной промышленности сократится.
В последние годы спрос на полупроводниковые материалы и потребительские рынки неуклонно растет. В 2021 году объем мировых продаж полупроводников достиг 555,9 млрд долларов США, что на 45,5 млрд долларов США больше, чем в 2020 году; ожидается, что рост продолжится в 2022 году, и объем продаж полупроводников достигнет 601,4 млрд долларов США. Существует множество типов полупроводниковых материалов, и три ведущих по доле рынка — это кремниевые пластины, газы и материалы для формования под давлением. Кроме того, доля рынка полировальных жидкостей и полировальных подушек, литографических адгезивных реагентов, литографии, влажных химикатов и мишеней для магнетронного распыления составляет 7,2%, 6,9%, 6,1%, 4,0% и 3,0% соответственно.
Аналитический отчет Guangfa Securities считает, что проникновение в сферу полупроводниковых материалов (электронной химии) посредством собственных исследований и разработок или слияний и поглощений стало более распространенной моделью трансформации химических предприятий в последние годы. Успешные компании, прошедшие трансформацию, могут получить более высокую рыночную капитализацию, одновременно ускоряя развитие отрасли, что привело к волне двойного роста. На волне быстрого развития отечественной полупроводниковой промышленности компании, производящие смежные материалы, также получили хорошие возможности для замещения на внутреннем рынке. Ожидается, что некоторые компании с сильным научно-исследовательским потенциалом, успешным уровнем клиентской базы и успешной трансформацией и модернизацией продукции разделят между собой стремительное развитие полупроводниковой промышленности.
Аналитическая компания Ping An Securities Research сообщает, что существует множество факторов, таких как «кремниевый цикл» и макроэкономические циклы, и ожидается, что полупроводниковая отрасль достигнет своего дна в 2023 году.
Аналитики Western Securities Research считают, что усиление экспортного контроля в США ускорит развитие отечественных альтернативных полупроводниковых материалов. Они оптимистично оценивают перспективы рынка полупроводниковых материалов, компонентов и сопутствующего оборудования, а также карбида кремния.
Фотоэлектрические материалы: рынок POE-материалов объемом в десять миллиардов долларов ждет своего прорыва.
В 2022 году, благодаря политике, проводимой в нашей стране, значительно увеличилось количество новых установок в отечественной фотоэлектрической отрасли, а также возрос спрос на фотоэлектрическую клеевую пленку.
Сырье для фотоэлектрических клеевых пленок делится на два типа: этилен-этилацетат (ЭВА) и полиолефиновый эластомер (ПОЭ). ЭВА, как основное сырье для фотоэлектрических клеевых пленок в настоящее время, в значительной степени зависит от импорта, но в будущем имеет большой потенциал для локализации. В то же время ожидается, что спрос на ЭВА в области фотоэлектрических клеевых пленок в нашей стране к 2025 году может достичь 45,05%.
Еще одним распространенным сырьем является полиэфирный клей (POE), который может применяться в фотоэлектрической промышленности, автомобилестроении, кабельной отрасли, производстве пенопласта, бытовой техники и других областях. В настоящее время пленочный клей для фотоэлектрической упаковки стал крупнейшей областью применения POE. Согласно «Дорожной карте развития фотоэлектрической промышленности Китая (издание 2021 года)», рыночная доля отечественного пленочного клея на основе POE и пленочного клея на основе вспененного полиэтилена (EPE) в 2021 году увеличилась до 23,1%. В последние годы, в связи с непрерывным ростом производства фотоэлектрических компонентов в нашей стране и постоянным внедрением POE в пленочный клей для фотоэлектрических элементов, внутренний спрос на POE неуклонно растет.
Однако из-за высоких барьеров в процессе производства полиэфиров (ПОЭ) в настоящее время отечественные компании не обладают необходимыми мощностями, и все потребление ПОЭ в нашей стране зависит от импорта. Начиная с 2017 года, отечественные предприятия последовательно разрабатывают продукты на основе ПОЭ. Ожидается, что такие частные предприятия, как Wanhua Chemical, Oriental Shenghong, Rongsheng Petrochemical, Satellite Chemistry и другие, в будущем смогут заменить ПОЭ на внутреннем рынке.
Материалы для литий-ионных батарей: объемы поставок четырех основных материалов были дополнительно увеличены.
В 2022 году китайский рынок электромобилей и литий-ионных аккумуляторных систем оставался на высоком уровне, что привело к значительному увеличению поставок материалов для литий-ионных батарей. Согласно данным Китайской автомобильной ассоциации, с января по ноябрь 2022 года производство и продажи отечественных электромобилей составили 6,253 млн и 6,067 млн единиц соответственно, что в среднем на 100% больше, чем годом ранее, а рыночная доля достигла 25%.
По прогнозам Научно-исследовательского института высокотехнологичной промышленности (GGII), в 2022 году в Китае будет продано более 6,7 миллионов новых энергетических автомобилей; ожидается, что к 2023 году объем китайского рынка новых энергетических автомобилей превысит 9 миллионов. В 2022 году темпы роста поставок литиевых батарей в Китае, как ожидается, превысят 100%, темпы роста поставок силовых батарей — 110%, а темпы роста поставок литиевых батарей для хранения энергии — 150%. Значительный рост поставок литиевых батарей в различной степени способствовал развитию четырех основных материалов: положительного, отрицательного полюсов, диафрагмы, электролита и других материалов для литиевых батарей, таких как гексафторфосфат лития и медная фольга.
Данные показывают, что в первом полугодии 2022 года Китай отгрузил 770 000 тонн литий-электроэлектронных материалов, что на 62% больше, чем годом ранее; отгрузки материалов для отрицательных электродов составили 540 000 тонн, увеличившись на 68% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; отгрузки электролитов составили 330 000 тонн, увеличившись на 63% по сравнению с прошлым годом. В целом, в 2022 году общие объемы поставок четырех основных типов литий-ионных аккумуляторов в Китае сохранили тенденцию роста.
По прогнозам GGII, объем внутреннего рынка литиевых батарей в 2023 году превысит 1 ТВт·ч. Ожидается, что поставки силовых батарей превысят 800 ГВт·ч, а поставки батарей для хранения энергии — 180 ГВт·ч, что приведет к дальнейшему увеличению общих поставок четырех основных типов литиевых батарей.
Хотя цены на литиевую руду и литиевую соль в декабре 2022 года упали, по мнению брокеров, это в основном связано с эффектом межсезонья, и «переломный момент» в ценах на литий еще не наступил.
Компания Huaxi Securities считает, что колебания цен на литийсодержащую соль являются нормальным явлением пикового сезона в отрасли, а не «переломным моментом». Компания Shen Wanhongyuan Securities также считает, что с дальнейшим высвобождением производственных мощностей по выпуску сырья в 2023 году тенденция роста прибыли в цепочке поставок литийсодержащих батарей сохранится сверху вниз. Компания Zhejiang Business Securities считает, что во второй половине 2023 года предельный объем добычи литиевых ресурсов будет выше необходимого.
Дата публикации: 10 января 2023 г.