Хотя во второй половине 2022 года энергетические химикаты и другие сырьевые товары вступили в фазу коррекции, аналитики Goldman Sachs в последнем отчете по-прежнему подчеркивают, что фундаментальные факторы, определяющие рост энергетических химикатов и других сырьевых товаров, не изменились и по-прежнему принесут блестящую прибыль. Следующий год.
Во вторник Джефф Карри, директор Goldman Sachs Commodity Research, и Саманта Дарт, директор по исследованиям природного газа, ожидают, что эталонный показатель для крупных сырьевых товаров, таких как химическая промышленность, означает, что индекс совокупной доходности S&P GSCI может вырасти еще на 43%. в 2023 году на фоне доходности в 20% и более в этом году.
(Индекс S&P Kospi Total Commodities, источник: Investing)
GОлдман Сакс ожидает, что рынок в первом квартале 2023 года может испытать некоторые потрясения в условиях экономического спада, но поставки нефти и природного газа продолжат расти.
Помимо исследовательского института продавца, капитал также использует настоящее золото и серебро, чтобы выразить свой долгосрочный оптимизм в отношении сырьевых товаров.По данным Bridge Alternative, 15 лучших колледжей, ориентированных на товарный рынок, в этом году размер активов под управлением увеличился на 50% и составил $20,7 млрд.
Goldman Sachs пришел к выводу, что без достаточного капитала для создания богатых производственных мощностей сырьевые товары будут продолжать находиться в состоянии долгосрочного дефицита, а цены будут продолжать расти и колебаться еще сильнее.
Что касается конкретных целей, Goldman Sachs ожидает, что сырая нефть, которая в настоящее время колеблется в районе 80 долларов за баррель, вырастет до 105 долларов к концу 2023 года;базовая цена азиатского природного газа также может вырасти с 33 долларов за миллион до 53 долларов.
В ближайшем будущем на перспективном рынке появились признаки восстановления, и цены на химическую продукцию пошли вверх.
16 декабря среди 110 продуктов мониторинга Zhuochuang Information55 продуктов увеличилось в этом цикле, что составляет 50,00%;26 продуктов остались стабильными, что составляет 23,64%;29 товаров упали, что составляет 26,36%.
С точки зрения конкретных продуктов, очевидно, что ПБТ, полиэфирная нить и бенгипенгидрон восстанавливаются.
ПБТ
В последнее время рыночные цены на ПБТ выросли, а прибыль увеличилась.С декабря ранний период в отрасли начался с низкого уровня, что привело к тому, что производители спотовых запасов были напряжены, а в сырье BDO подтянули операцию, терминальная паника, связанная с принятием товаров, усилилась, спотовые поставки на рынок PBT были ограничены, цена немного выросла, отрасль прибыль развернулась.
График динамики цен на чистую смолу ПБТ в Восточном Китае
ПОЯ
После «Золотой девятки, серебряной десятки» спрос на полиэфирные нити резко сократился.Производители продолжают получать прибыль, и фокус сделки продолжает перемещаться вниз.В конце ноября цена сделки Poy150D составляла 6700 юаней за тонну.В декабре, когда спрос на терминалы постепенно восстанавливался, а основные модели полиэфирных нитей имели большой денежный поток, производители продавали их по низким ценам, и отчеты поднимались один за другим.Последующие пользователи были обеспокоены тем, что стоимость закупок в более поздний период увеличится.Атмосфера на рынке полиэфирных нитей продолжает улучшаться.К середине декабря цена Poy150D составила 7075 юаней за тонну, что на 5,6% больше, чем в предыдущем месяце.
PA
Внутренний рынок бенгингидра закрылся почти на два месяца, и на нем начался резкий спад в период восстановления.С начала этой недели, вызванной восстановлением рынка бенгипенгидрата, рентабельность отечественной промышленности по производству бенгипенгидрата улучшилась.Среди них валовая прибыль производства соседнего образца бенгипенгидрата составляет 132 юаня/тонну, что на 568 юаней/тонну больше, чем 8 декабря, а снижение составляет 130,28%.Цена на сырье упала, но рынок боналида стабилизировался и восстановился, а отрасль оправилась от потерь.Валовая прибыль образца пирина составляет 190 юаней/тонну, увеличившись на 70 юаней/тонну по сравнению с 8 декабря и снизившись на 26,92%.Это происходит главным образом потому, что цены в сырьевой промышленности выросли, в то время как рыночная цена бенинового ангидрида резко выросла, а потери отрасли сократились.
Конечно, сейчас есть некоторые аналитики, которые считают, что влияние рецессии недооценено.Эд Морс, руководитель отдела исследований сырьевых товаров в Citigroup, только на этой неделе заявил, что возможное изменение направления сырьевых рынков, за которым последует возможная глобальная рецессия, создаст материальную угрозу для класса активов.
По словам Юлиао, сейчас канун рассвета, и мы ждем, когда спрос упадет до минимума.В 2013 году на спрос в Китае повлияла эпидемия, а высокая инфляция постепенно подавила спрос за рубежом.Хотя рынок ожидает замедления темпов повышения ставок ФРС, влияние на реальную экономику будет постепенно проявляться, что приведет к дальнейшему замедлению роста спроса.Ослабление политики Китая по предотвращению эпидемий придало импульс восстановлению экономики, но первоначальный пик инфекции все еще может создавать краткосрочные препятствия.Восстановление экономики Китая может начаться во втором квартале.
Время публикации: 22 декабря 2022 г.